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方胜的博客

作对的事,把事做对 ------ 摘自一位智者

 
 
 

日志

 
 

复利  

2012-02-02 09:48:25|  分类: 探索财富保值增值 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、爱因斯坦说:复利是人类第八大奇迹,人类最伟大的发明,宇宙间最强大的力量。

二、巴菲特致股东的信:

              我认为,格雷厄姆—纽曼公司、巴菲特合伙公司及伯克希尔连续63年的套利经验恰恰说明EMT荒唐透顶。(还

      有其他许多证据)在格雷厄姆—纽曼公司的时候,我曾研究过该公司在1926—1956年的营业期间内从套利中获得的

      利润,它的非举债回报率达到平均每年20%。我从1956年开始运用本·格雷厄姆的套利原理,先是在巴菲特合伙公司,

       然后是在伯克希尔。尽管我没有做过确切的计算,但结果足以说明1956—1988年的平均回报率远远超过20%。

     (当然,我的操作环境要比本的好很多,他曾在1929—1932年达到过这样的业绩。)在63年中,普通市场的年回报

       率,包括分红,低于10%。如果把所有的分红再投入,那么1000美元就增长到了40.5万美元。但是,20%的收益率

       就可以产生9700万美元。这种让我们心动的统计意义上的差别,毫无疑 问地可以激起任何人的好奇心。

注1:摘自《巴菲特致股东的信:股份公司教程》

         (第2章 公司财务与投资,全书第74页)

         巴菲特(Buffett,W.E.)著;陈鑫译。

         北京:机械工业出版社,2004.1

         书名原文:The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America

          ISBN 978-7-111-13303-2

注2:EMT(Efficient Market Theory)

         有效市场理论

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