一、对作者成书和多次升级再版的时间记录：
作者Benjamin Graham（1894-1976）享年82岁
1949年《聪明的投资者》首次出版（Graham 55岁）
1950年巴菲特拜读此书（巴菲特19岁）
1936年至1956年，Graham 20年间20%复合收益率
1956年Graham 62岁退休
1964年完成第3版写作（Graham 70岁）
1972年完成第4版写作（Graham 78岁）
1973年第4版出版（Graham 79岁）
1976年巴菲特（巴菲特45岁）为第4版再版写序，建议重点关注第8章和第20章
二、第8章：投资者与市场波动
（第8章的主要章节内容的记录和我的理解）
引言（价值上涨与熊买牛卖）
1、市场波动对投资决策的指导作用（估价下的低价到达择时的结果）
2、“贱买贵卖”法（投资者遵循“贱买贵卖”这一古老法则的金融策略是不现实的）
3、程式方案（Formula Plans或翻译成“定则投资方案”）
（“定则投资方案”方法不能持久；美好的东西既罕见又复杂）
4、投资者证券组合的市场波动（考虑人性对市场波动的影响及应对）
5、企业价值与股市价值（或翻译成“商业估值与股市估值”）
（股票价格常偏离商业价值，找好的便宜的买）
6、以A.&P.公司为例
（买股票就是买公司，长期观察公司经营情况，再选择是否与“市场先生”进行“买”或者“卖”的交易）
7、股市总结（股票便宜时开始买）
8、债券价格的波动（利率变化债券价格随之波动）
三、第20章：作为投资中心思想的“安全边际”
（第20章的主要章节内容的记录和我的理解）
引言（投资策略总结：认识、评估投资对象的价值；等待、确认“安全边际”）
1、安全边际在“固定价值投资”（债券、优先股）的总结
（税前利润是总固定费用的5倍以上；“企业价值”超出债务的差额）
2、普通股的“安全边际”
（预期的盈利能力大大高于债券现有的利率；安全边际总是依赖于所支付的价格）
3、在证券被低估的或者特价领域（安全边际的定义及明显作用）
4、分散化理论（多种具有安全边际的证券的组合形成并确立了安全投资）
5、区别投资与投机的标准
（投机是建立在主观判断的基础上的；安全边际来自于确定的数学推理和实际验证）
6、投资概念的扩展
（足够低的价格能够使得质量等级一般的证券变成稳健的投资机会； 盈利的机会大大高于亏损的机会的权证也具有了安全边际）
(待续）
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